CMON annonce des pertes record au premier semestre 2025

📉 CMON annonce 8M$ de pertes! L’éditeur de Zombicide vend tout, licencie et suspend ses projets. Le titan du crowdfunding s’effondre.

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CMON dans la tempête : 6 à 8 millions de déficit annoncés

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L’essentiel en 3 points :

• CMON annonce un déficit prévisionnel catastrophique de 6 à 8 millions de dollars pour le premier semestre 2025.
• Cette crise est due à une « tempête parfaite » : tarifs douaniers américains exorbitants (145%), inflation, et la chute des revenus suite au départ de Kickstarter pour Gamefound.
• Pour survivre, CMON a gelé ses nouveautés, licencié une partie de ses équipes et vendu ses licences phares.

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8 millions de dollars : c’est le prix de 53 333 boîtes de Zombicide, mais c’est surtout le déficit abyssal que CMON s’apprête à annoncer pour le premier semestre 2025.

Aïe, aïe, aïe. Si vous pensiez que votre dernière partie de Zombicide était tendue et difficile, attendez de voir ce que traverse actuellement son éditeur. CMON vient de lâcher une bombe ce jeudi 21 août : l’entreprise anticipe des pertes entre 6 et 8 millions de dollars pour le premier semestre 2025. Oui, vous avez bien lu. 8 millions. De dollars. En six mois.

Pour mettre ça en perspective, c’est comme si CMON perdait environ 44 000 dollars par jour depuis janvier. Chaque matin, paf, l’équivalent d’une voiture neuve qui part en fumée. Sur la même période l’année dernière ? Un modeste bénéfice de 170 000 dollars. Le contraste fait mal.

Le choc des chiffres

Cette prévision catastrophique n’arrive pas de nulle part. CMON traversait déjà des turbulences sérieuses : suspension de cotation à Hong Kong en avril, impossibilité de publier ses comptes dans les délais, départ de figures historiques comme David Preti… Les signaux d’alarme clignotaient déjà au rouge vif.

Mais ce déficit de 6-8 millions, c’est d’un autre niveau. C’est le genre de chiffre qui fait trembler les murs d’une entreprise. Pour comparaison, les trois années précédentes cumulées (2021-2023) n’avaient rapporté qu’environ 2 millions de bénéfices au total. En six mois, CMON pourrait donc perdre quatre fois plus que tout ce qu’elle a gagné en… trois ans.

Les coupables

Alors, comment on en arrive là ? CMON pointe du doigt trois responsables principaux.

D’abord, les droits de douane américains sur les produits chinois, qui ont explosé jusqu’à 145%. Imaginez : vous budgétez un jeu à 50 euros de coût de production, et boom, il vous en coûte soudainement 122,50 euros rien qu’en taxes douanières. Votre business plan ? Poubelle. Vos marges ? Négatives. Votre trésorerie ? En PLS.

Ensuite, un marché du jeu de société qui tousse. L’inflation grignote le budget loisirs des ménages, et les boîtes à 150 euros bourrées de figurines passent moins bien qu’avant. Les ventes de CMON ont chuté significativement, particulièrement sur le crowdfunding (-25% en 2024).

Et puis enfin, c’est la blessure auto-infligée. En 2024, CMON a quitté Kickstarter, la plateforme qui avait fait sa fortune (plus de 108 millions de dollars levés), pour un accord d’exclusivité avec Gamefound. Le résultat ? Les revenus issus du financement participatif ont chuté de près de 25 % cette année-là. En quittant la visibilité massive de Kickstarter, CMON a perdu une partie de son audience au pire moment possible.

Le résultat de cette triple peine : les charges explosent au moment même où les recettes s’effondrent. Le déficit de 8 millions n’est plus une surprise, mais une conséquence logique.

On vend les bijoux de famille

Face à l’urgence, CMON a sorti l’artillerie lourde. Ou plutôt, elle a vendu l’artillerie. Blood Rage, Rising Sun, Ankh ? Vendus à Tabletop Tycoon. Arcadia Quest ? Parti aussi. Et le coup de grâce : Zombicide, la poule aux œufs d’or de CMON (40 millions levés en crowdfunding au total), cédée à Asmodee en juin.

Asmodee dévore Zombicide

C’est comme si Marvel vendait Spider-Man ou si Nintendo bradait Mario. Ces licences, c’est c’était l’ADN de CMON, son identité, sa fierté. Les voir partir, c’est assister à un démantèlement en règle.

L’entreprise a aussi gelé tous ses nouveaux projets et licencié massivement dans ses équipes créatives. Plus aucune nouvelle campagne Kickstarter jusqu’à nouvel ordre. Le message est clair : on serre les boulons et on essaie de survivre.

Et pour nous ?

Concrètement ? Si vous avez participé à une campagne CMON récente, croisez les doigts. L’entreprise assure vouloir honorer tous ses engagements, mais avec une trésorerie qui fond comme neige au soleil au mois d’août et des coûts de production qui explosent, l’inquiétude est légitime.

Les 10+ campagnes non livrées représentent des dizaines de millions de dollars d’engagements. Sur Reddit et BGG, les backers oscillent entre panique et résignation. Certains tentent désespérément d’obtenir des remboursements, d’autres se préparent psychologiquement à ne jamais voir leurs jeux.

L’effet domino sur l’industrie

Cette crise dépasse largement CMON. C’est tout le modèle du crowdfunding « de luxe » qui vacille. Les méga-campagnes à plusieurs millions, avec 150 figurines et 45 extensions, c’est peut-être fini. Les éditeurs observent, prennent des notes, et repensent leurs stratégies.

Le message est brutal mais clair : même les géants peuvent tomber. Le mythe du « too big too fail » en prend dans l’aile et s’effondre comme un château de cartes (oui c’est le cas de le dire). CMON, c’était LE symbole de la réussite sur Kickstarter. Si eux peuvent se planter à ce point, qui est vraiment à l’abri ?

Un géant aux pieds d’argile

8 millions. Ce n’est pas la première alerte, mais c’est de loin la plus grave. CMON montrait déjà des signes de faiblesse inquiétants. L’exercice 2024 s’est finalement soldé par une perte sèche de plus de 3 millions de dollars, effaçant les profits des trois années précédentes. Les signaux d’alarme se sont multipliés : suspension de l’action CMON à la Bourse de Hong Kong faute de publication des comptes, désistement d’investisseurs promis, départs dans l’équipe dirigeante…

Le colosse vacillait déjà. Le premier semestre 2025 semble lui avoir porté le coup de grâce.

Ces 6-8 millions de déficit anticipés ne sont pas qu’un chiffre comptable. C’est le symptôme d’un modèle économique qui a atteint ses limites. Entre dépendance excessive au crowdfunding, coûts incontrôlables et marché saturé, CMON paie cash des années de croissance effrénée sans filet de sécurité.

L’entreprise survivra-t-elle ? Peut-être, mais transformée, amaigrie, méconnaissable. Le CMON de 2025 n’a déjà plus grand-chose à voir avec le rouleau compresseur des années 2020. CMON n’est plus le leader créatif qu’il était. En vendant ses licences phares, il se transforme en simple gestionnaire de projets et en service de livraison pour son catalogue de dettes (les jeux promis aux backers). Et ce déficit monstre pourrait bien être le clou final sur le cercueil de l’ancien modèle.

Pour nous, joueurs, joueuses, c’est une leçon d’humilité. Les campagnes Kickstarter ne sont pas des précommandes. Les éditeurs, même les plus gros, ne sont pas invincibles. Et parfois, les zombies qu’on combat sur nos tables de jeu deviennent bien réels dans les bilans comptables.

Au-delà de CMON, c’est tout le modèle du « méga-Kickstarter » qui est remis en question. La dépendance à la production chinoise, l’exploitation du FOMO (Fear Of Missing Out) avec des exclusivités massives, et le soupçon récurrent d’utiliser les nouvelles campagnes pour financer les anciennes… tout cela semble avoir atteint ses limites.

Le FOMO ludique : La peur de rater le jeu du siècle

La chute du titan CMON est une leçon pour toute l’industrie. Elle rappelle que dans un contexte économique instable, la croissance à tout prix, sans fondations solides, est un pari extrêmement dangereux. Une page se tourne, et le paysage ludique ne sera plus jamais le même.

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