Games Workshop : Une chute massive du cours de l’action
📉 La chute de 10% de l’action Games Workshop interroge : s’agit-il d’un simple accident de parcours ou des prémices d’un essoufflement ?
Games Workshop, une baisse inattendue
Le fabricant britannique de figurines Games Workshop, célèbre pour ses jeux de figurines Warhammer 40,000, a vu son cours de bourse chuter de plus de 10% ce mercredi 7 décembre 2023. Cette baisse spectaculaire de l’action GAW à la bourse de Londres peut sembler surprenante pour cette entreprise habituée à une croissance soutenue ces dernières années.
Tout d’abord, précisons que Games Workshop a publié une mise à jour de ses perspectives financières plutôt positives. La société prévoit un chiffre d’affaires semestriel d’au moins 235 millions de livres sterling, en hausse par rapport aux 212,3 millions de la même période l’an dernier. Son bénéfice avant impôt devrait dépasser 94 millions de livres, contre 83,6 millions précédemment.
En effet, les licences accordées à des développeurs tiers pour créer des jeux vidéo Warhammer constituent une part non négligeable des profits de l’entreprise. Tout signe de ralentissement de ce secteur lucratif serait le signal d’un essoufflement de l’engouement pour l’univers Warhammer.
Certains y voient un signal inquiétant sur un potentiel ralentissement de la demande globale pour la marque Games Workshop. Ces craintes sont-elles fondées? Attendons d’en savoir plus avant de tirer des conclusions hâtives.
Les actionnaires s’interrogent sur les dividendes
Autre détail qui n’a pas dû rassurer les actionnaires : l’absence d’indications sur le montant du prochain dividende, habituellement annoncé avec les résultats semestriels. Certes, Games Workshop augmente sensiblement les primes de Noël versées à ses employés, passant de 4,5 à 7,5 millions de livres. Soit 2 500 livres sterling par employé, soit 2 900 euros ou 2 700 francs suisses ! Un beau cadeau de Noël ! 🎁
Mais cette générosité auprès de son personnel se fait peut-être au détriment des dividendes futurs, d’où l’inquiétude des investisseurs.
Petit historique pour grande société
Games Workshop, qui possède donc la licence Warhammer, a été fondée il y a plus de quatre décennies lorsque des amis, John Peake, Ian Livingstone et Steve Jackson ont commencé à créer leurs propres jeux de société en bois et à créer un bulletin d’information sur les jeux. Ils ont trouvé leurs marques lorsque le créateur américain de Donjons & Dragons leur a demandé de devenir le premier distributeur britannique du jeu de rôle.
Fondée à Londres au milieu des années 1970 par Ian Livingstone et Steve Jackson, qui deviendront plus tard célèbres pour avoir co-écrit les livres-jeux Les Livres dont vous les Héros, l’aventure Games Workshop a rapidement évolué au cours de ses premières années d’existence. Elle est passée de la fabrication et de la distribution de jeux de société traditionnels à la concentration de produits mâtinés de fantasy, dont surtout Donjons & Dragons, le jeu de rôle culte d’Amérique qui définira tout le genre.
Le premier magasin Games Workshop a ouvert ses portes dans le quartier de Hammersmith en 1978 et a commencé à produire des modèles de figurines pour wargames au préalable. Et puis, en 1983, ils décident de lancer Warhammer, un univers de jeu qui met en scène des batailles sanglantes entre orcs et elfes.
De ces « soldats » de plomb modernisé avec un mélange de science-fiction et d’un monde fantastique peuplé d’elfes et d’orcs, inspiré des œuvres de Tolkien, Warhammer est désormais aujourd’hui une marque mondiale de livres, de jeux vidéo, de jeux de plateau, un magazine et des dessins-animés. L’entreprise possède aujourd’hui 530 magasins dans le monde, où les fans peuvent apprendre à créer et peindre des figurines, ou jouer au jeu.
Les collectionneurs construisent de grandes armées à jouer avec des figurines qui peuvent coûter plus de 120 euros chacune. Une figurine peut être composée de centaines de pièces qui doivent être assemblées puis peintes avec des couleurs telles que… « chair » et « os ».
La société a rapidement lancé le magazine White Dwarf, qui est devenu une… bible pour les joueurs de fantasy, et s’est lancée dans la fabrication de figurines pour wargaming sous sa marque Citadel Miniatures. Games Workshop a rapidement commencé à développer ses activités autour de ces figurines et, dans une moindre mesure, du jeu de rôle Warhammer, qui a été lancé en 1983. Au milieu des années 1980, White Dwarf avait cessé de couvrir Donjons & Dragons et les jeux d’autres licences pour se concentrer uniquement sur leur propre univers Games Workshop.
Mais revenons à la situation actuelle de ce mois de décembre 2023.
Un avenir toujours prometteur
Faut-il vraiment s’alarmer pour l’avenir de Games Workshop ? Est-ce que la boîte de jeux britannique risque la faillite ? Non. Cette sanction boursière sévère est exagérée. Si l’on creuse au-delà des déceptions du jour, les fondamentaux financiers de Games Workshop restent très bons. Ses ventes de base, c’est-à-dire les jeux et figurines phares comme Warhammer 40,000, continuent de croître fortement.
Bref, malgré cette correction boursière, l’avenir reste prometteur pour le fabricant de figurines. Rappelone que son jeu fétiche est en passe d’être adapté par les studios Amazon.
Sa valorisation boursière élevée (ratio cours/bénéfices de 25) et le récent engouement spéculatif autour de l’action expliquent sans doute en partie cette volatilité actuelle.
Mais sur le long terme, Games Workshop garde selon moi un potentiel de croissance important, porté par des gammes de jeux qui font encore rêver des millions de fans à travers le monde. Alors pas de panique, patience et confiance : les planètes restent alignées pour cette pépite, et mastodonte du secteur ludique !
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Article écrit par Gus. Rédacteur-en-chef de Gus&Co. Enseigne à l’École supérieure de bande dessinée et d’illustration, travaille dans le monde du jeu depuis 1989 comme auteur et journaliste.
Êtes-vous familier avec les figurines Warhammer et l'univers développé par Games Workshop ? Si oui, pensez-vous que leur popularité risque de s'éroder prochainement ou au contraire que de nouveaux publics pourraient être séduits ?
5 Comments
Hyace
Franchement en terme de jeu de figurine, je trouve qu’il y a carrément mieux.
Le système de jeu est vieux et pas équilibré Dommage qu’il n’y ait pas d’activation alternée d’unité comme dans d’autres jeux plus modernes.
mais ils ont une fan base solide que je m’inquiète pas pour eux.
Avec leur façon de faire acheter les nouveautés pour avoir une armée compétitive.
Tourtefouille
Juste pour info, je ne sais pas comment fonctionnent Warhammer et 40k mais les jeux d’escarmouche de GW (Kill Team, Necromunda…) sont bien à activation alternée. Mais ça ne les empêche pas d’être bourrés de défauts!
Que pourrais-tu me conseiller comme jeu d’escarmouche carrément mieux que les jeux GW? Sachant que je ne suis pas fan de l’esthétique d’Infinity et que j’étais attiré par le lore et le look de Malifaux mais je veux du jeu en 3D et j’ai l’impression qu’il se joue uniquement au sol.
Tamayr Samayr
Age of sigmar (le deuxième Wargame le plus jouer apres 40K) possède une phase alterné aussi…
Micka
Ils récoltent ce qu’ils ont semé. Après de multiples augmentation de prix, en très peu de temps, sur l’existant et la diminution de figurines par boîte, cela devient un jeu de riche.
Ont voit que games workshop a une clientèle plus âgé et donc peuvent se permettre un certain budget mais étant impayable pour les jeunes, ils scient la branche si laquelle ils sont perché.
Je suis surpris que la chute soient si petite.
GrandTof
Gameworshop a transformé le plastique en or en oubliant que la première richesse s’est le clients. Depuis de nombreuse années le clients est prit pour un imbécile – pot de peinture non hermétique, augmentation abusive de prix, plus de traduction des livres, diminution du nombres de figurines par boite, fragmentation des boites de jeu, pay to win, modèle de jeu vieillot, communauté a la mentalité »spéciale »